• <tr id='3U1oa'><strong id='3U1oa'></strong><small id='3U1oa'></small><button id='3U1oa'></button><li id='3U1oa'><noscript id='3U1oa'><big id='3U1oa'></big><dt id='3U1oa'></dt></noscript></li></tr><ol id='3U1oa'><option id='3U1oa'><table id='3U1oa'><blockquote id='3U1oa'><tbody id='3U1oa'></tbody></blockquote></table></option></ol><u id='3U1oa'></u><kbd id='3U1oa'><kbd id='3U1oa'></kbd></kbd>

    <code id='3U1oa'><strong id='3U1oa'></strong></code>

    <fieldset id='3U1oa'></fieldset>
          <span id='3U1oa'></span>

              <ins id='3U1oa'></ins>
              <acronym id='3U1oa'><em id='3U1oa'></em><td id='3U1oa'><div id='3U1oa'></div></td></acronym><address id='3U1oa'><big id='3U1oa'><big id='3U1oa'></big><legend id='3U1oa'></legend></big></address>

              <i id='3U1oa'><div id='3U1oa'><ins id='3U1oa'></ins></div></i>
              <i id='3U1oa'></i>
            1. <dl id='3U1oa'></dl>
              1. <blockquote id='3U1oa'><q id='3U1oa'><noscript id='3U1oa'></noscript><dt id='3U1oa'></dt></q></blockquote><noframes id='3U1oa'><i id='3U1oa'></i>
                您的位置: 首页 > 新股 > 新股评论 正文

                起步股份收购泽汇科技遭问询:溢价率达950% 数据打架

                2019-09-11 04:00:54 作者:新浪财经 来源:sina.cn 栏目:新股评论

                国际金融报关注

                确定不再关注此人吗确定取消

                起步股份收购泽汇科技遭问询,溢价率高达950%,涉嫌数据打架

                5月21日晚间,起步股份公告称,公司收到上交所问询函。

                此前,起步股份宣布拟以发行股份、可转换债券及支付现金的方式,购买泽汇科技88.5714%股权。针对上述收购方案,上交所在交易方案、标的资产估值、业绩承诺信息等多个方面进行问询。

                01规避借壳上市?

                预案显示,起步股份拟以发行股份、可转换债券及支付现金的方式,购买泽汇科技88.5714%股权,交易作价15.94亿元,对应整体估值为18亿元。

                不久前,公司以2亿元完成收购泽汇科技11.43%的股权,对应的估值约为17.5亿元。

                此次收购泽汇科技88.5714%股权若能够完成,上市公司将持有泽汇科技100%股权。

                目前,起步股份控股股东香港起步持有公司52.94%股份。由于本次交易中对各交易对方的股份、可转换债券及现金的支付比例和支付数量尚未确定,所以暂无法准确计算本次交易完成后的上市公司股权结构变化情况。

                截至当前,刘志恒及其配偶马秀平直接及间接持有泽汇科技共计78.57%的股权,为泽汇科技的共同实际控制人。

                预案显示,由于泽汇科技的资产营业收入及资产净额均超过起步股份对应财务指标100%,重组完成后,泽汇科技实际控制人刘志恒、马秀平很有可能将获得与香港起步接近的股份。不过,刘志恒、马秀平出具承诺函,承诺不谋求上市公司控制权。

                对此,上交所要求起步股份说明上市公司未来控制权的稳定性及相关措施、公司未来是否存在变更控制权的可能,甚至质疑本次交易是否构成一揽子交易、是否存在规避构成重组上市。

                02数据打架

                据悉,泽汇科技主要从事跨境电商出口业务,通过速卖通、Wish、Shopee、亚马逊、eBay等第三方跨境电商平台,将商品直接销售给境外终端消费者。

                对于次收购的目的,起步股份表示,作为童装、童鞋运营商,完成此番收购后,公司可以通过泽汇科技的销售渠道将产品推向海外,进一步开拓海外市场。

                预案显示,2017年-2018年以及2019年第一季度,泽汇科技的营业收入分别为17.56亿元、17.55亿元、5.3亿元,净利润分别为7615.34万元、7439.07万元、1755.31万元,业绩较为平稳,未有明显增长。

                不过上述标的公司的部分财务数据前后不一致,数据相互“打架”。

                此前,公司以2亿元收购泽汇科技11.4286%股权之时曾披露,泽汇科技2017年度的净利润约为8225.76万元,与最新预案存在明显不同。记者仔细比对发现,两次披露的财务数据均为经过会计师审计。

                上交所也要求公司解释两次数据存在较大差异的原因,以及补充披露泽汇科技自成立以来每年的主要财务数据,包括主要资产业务结构及经营活动现金流量情况。

                03高溢价收购

                此外,高溢价高估值也是上交所关注的重点。

                截至2019年3月31日,泽汇科技的净资产1.71亿元,本次交易对泽汇科技100%股权预估值为18亿元,溢价超过950%,较前次公司入股泽汇科技时的17.5亿元估值亦有所增加。

                对此,上交所要求公司说明标的公司估价的主要评估方法及依据,说明估值溢价较高的主要原因,本次及前次交易标的资产预估值较净资产高溢价的合理性。

                一般来说,高溢价还会带来不小的商誉,上交所也要求公司测算预计形成商誉的规模大小及占总资产、净资产比重,未来是否存在减值风险。

                业绩承诺方面,2018年第一次收购时,交易对方曾承诺泽汇科技2019年、2020年分别实现1.5亿元、2亿元。但2018年泽汇科技的净利润仅为7439万元,同时2019年一季度仅实现全年业绩承诺不足12%。

                这意味着2019年净利润的增长率需要超过100%,但此前两年业绩并未有明显增长,上交所也对未来业绩承诺的合理性和可实现性产生质疑。


                即时新闻
                [ 编辑:新浪财经 ]
                分享到:
                回到首页