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                经济数据“看不懂”?这4张图让你更懂市场

                新浪财经 基金公司 2019-09-10 20:01:02 783 来源:sina.cn

                原标题:经济数据“看不懂”?这4张图让你更懂市场

                来源:WEEX

                全球经济在一季度出现复苏迹象之后,二季度数据开始变得“飘忽不定”。鉴于此,投资者或对全球经济的当前状态感到困惑。

                投资研究机构Topdown Charts的创始人兼研究主管Callum Thomas日前撰文分析了四张图表,从以下4张图中,反映出了作为避险资产的黄金近来波动率持续下行,或预示着未来会有“大动作”;全球央行的货币政策似乎已开始发生变化;新兴市场似乎出现了“复苏迹象”,而发达市场的表现相对逊色。

                1. 黄金价格:是时候突破了吗?

                经贸局势的紧张升级对金价带来利好。如下图,金价已突破了短期内的下行趋势,目前徘徊于1300水平附近。但实际上,若将所有因素考虑在内,黄金痴迷者可能会对金价相对温和的走势感到失望。

                此前,Thomas曾撰文表达了对金价的中期展望。文章最后总结称,金价当前的情形处于“除非有明显的走多迹象,否则继续看空(bearish until proven bullish)”的状态。这表明Thomas对金价当前走势仍然持疑。

                Thomas解释称,观察到金价波动性开始下行,这可以作为未来金价出现“大动作”的很好的先行指标。因而,当黄金多空在此博弈之时,需要将这一点牢记于心。

                2. 全球货币政策展望

                下图中,首先可注意到在2018年的9个月时间区间内,全球政策利率出现攀升。此外,日央行、欧央行缩表以及美联储量化紧缩,使得2018年成为货币政策密集收紧的一年,且为2008年金融危机后政策收紧最为显著的一年。

                作为“后见之明”,从中可以明显反映出经济增速的放缓。当然,Thomas指出,市场对此的反应可能存在一定滞后。因为正如当前所见,全球央行的货币政策似乎再次发生了转变。

                3. 经合组织(OECD)领先指标——新兴市场vs发达市场

                如下图所示,最新公布的OECD综合领先指标显示,新兴市场(GDP加权的)综合指标在去年11月触底之后,当前处于“复苏模式”

                相比之下,发达市场的相应指标并未显示反弹迹象,最新公布的数据呈下跌趋势

                因而,就最新数据而言,新兴市场与发达市场的经济领先指标出现了分化现象

                4. 经济噪声指标——新兴市场

                “经济噪声指标”(Economic Noise Index)是由Thomas自行编制。该指标综合了经济政策不确定性指数(Economic Policy Uncertainty Index)以及“惊奇指数”(Economic Surprise Index)所传递的信息。

                该指标越低,经济噪声越差(即经济政策不确定性越大、经济下行风险越大);指标越高,经济噪声越好。

                如下图所示,对新兴市场而言,该指标在去年12月时触底,目前新兴市场的经济噪声似乎已开始出现好转。


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